Dragons é um jogo para dois jogadores em que cada jogador lidera uma expedição composta por homens, hobbit, anões, elfos e magos, em busca de tesouros em uma masmorra antiga e inexplorada: cheia de goblins, trolls e outras coisas geralmente desagradáveis, semelhantes a aqueles encontrados nas Minas de Moria. A masmorra muda de jogo para jogo, na verdade de turno para turno, com cada jogador construindo a masmorra à medida que avança.

Existem três níveis diferentes que podem ser jogados, cada um com diferentes conjuntos de condições de vitória:
- O primeiro chama-se ‘Em Busca do Ouro’. Neste sistema, o primeiro jogador a sair da masmorra com 2.000 ou mais peças de ouro vence.
- O segundo conjunto de condições de vitória é chamado de ‘O Grande Anel’. O primeiro jogador a ter um personagem saindo do tabuleiro através da borda inicial de seu oponente com o Anel vence.
- A terceira versão do Dragon é chamada de ‘The Lonely Mountain’. Neste jogo, o primeiro jogador a matar Smaug, o Dragão, vence.