Alchemy! é um jogo de cartas que transforma os jogadores em alquimistas aprendizes, tentando impressionar seu mestre sendo o primeiro a completar um conjunto de poções em um laboratório compartilhado por todos. A cada turno, os jogadores podem se apressar em terminar seu trabalho ou saboter aqueles que buscam as mesmas poções que eles. Uma vez que você completa a popção, você pode mantê-la para pontos de vitórias ou bebê-la para chegar ainda mais longe.

A cada turno, os jogadores compram cartas e "transmutam" um componentes de uma reserva compartilhada como todos os outros jogadores a fim de produzir "elementos" (terra, ar, fogo, água) que são combinados para corresponder às fórmulas da parte inferior das cartas de poção que funcionam como pontos de vitória.

As poções são aleatórias a cada jogo, de forma que toda partida é diferente - algumas muito competitivas, produzindo poções que permite que os jogadores ataquem diretamente um ao outro, e outras mais indiretas, que requerem planejamento. Analisar as poções disponíveis e tentar prever as relações entre pontos de vitória x efeitos de poção são elementos chave do jogo.